Opções De Ações De Empregados E Desempenho Futuro Da Empresa

Não D535: Incentivos à opção de ações e desempenho da empresa Stephen A. Hillegeist e Fernando Pealva () Resumo: Este artigo analisa as conseqüências do desempenho das opções de estoque de empregados para uma ampla amostra de empresas no período 1996-1999. Nossos testes são realizados separadamente para os 5 principais executivos e todos os outros funcionários. Nós estimamos o nível esperado de incentivos de opções com base em características econômicas de cada empresa. Examinamos a associação entre o nível inesperado de incentivos à opção e o desempenho da empresa, conforme medido por retornos anormais futuros, retorno futuro dos ativos e valor da empresa atual e futuro (Tobins Q). Encontramos evidências consistentes de que as empresas com níveis inesperadamente elevados de incentivos de opções exibem níveis significativamente maiores de desempenho da empresa. Os resultados são válidos para Executivos e Empregados e são consistentes em cada uma das nossas três medidas de desempenho da empresa. 38 páginas, 19 de janeiro de 2004 Antes de baixar qualquer uma das versões eletrônicas abaixo, você deve ler nossa declaração sobre direitos autorais. Faça o download do GhostScript para visualizar os arquivos Postscript e o Acrobat Reader para visualizar e imprimir arquivos pdf. Versões de texto completo do documento: Baixe estatísticas IESE Business School Página inicial para a série atual Solicitando documentos de trabalho Perguntas (incluindo problemas de download) sobre os trabalhos desta série devem ser direcionados para Noelia Romero () Informar outros problemas com o acesso a este serviço para Sune Karlsson () Ou Helena Lundin ().Programação por Design Joakim Ekebom Esta página foi gerada em 2015-11-30 23: 08: 17 Opções de stock de empregado e desempenho futuro da empresa: evidência de reimpressões de opções David Aboody a. 1. Nicole Bastian Johnson b. 2. Ron Kasznik c. . Uma escola de graduação de Anderson, Universidade da Califórnia em Los Angeles, Los Angeles, CA 90095, EUA b Haas School of Business, Universidade da Califórnia em Berkeley, Berkeley, CA 94720, EUA c Graduate School of Business, Stanford University, Stanford, CA 94305, EUA Recebido 27 de abril de 2007, revisado em 14 de setembro de 2009, aceito em 16 de dezembro de 2009, disponível on-line 4 de janeiro de 2010Nós investigamos o desempenho operacional das empresas após a reapreciação de opções de ações de empregados executivos e não executivos. Nós achamos que, em relação a não-reimpressores, as empresas de reprecificação têm um aumento maior na receita operacional e fluxos de caixa em períodos subsequentes. Essa melhoria de desempenho é atribuível aos determinantes econômicos subjacentes da decisão de restaurar as propriedades de incentivo das opções. No entanto, apenas as reimpressões de opções de ações de executivos estão associadas à melhoria no desempenho, não encontramos nenhuma evidência para funcionários não executivos. Nossas descobertas sugerem que as opções de estoque de empregados proporcionam efeitos de incentivo suficientemente grandes para afetar favoravelmente o desempenho das empresas, mas, principalmente, no nível executivo. Classificação JEL Opções de ações do empregado Desempenho da empresa Repetição de opções Agradecemos muito os comentários e sugestões úteis do SP Kothari (o Editor), um árbitro anônimo e participantes da oficina no Massachusetts Institute of Technology, University of British Columbia e University of California, Los Angeles . Reconhecemos o apoio financeiro da Anderson Graduate School of Management da UCLA, da Haas School of Business da UC Berkeley e da Graduate School of Business da Universidade de Stanford. Autor correspondente. Tel. 1xA0650xA0725xA09740. 1 cópia de direitos autorais 2009 Elsevier B. V. Todos os direitos reservados. Opções de estoque de empregado e Futuro desempenho de empresa: evidência de reimpressões de opções quotGrein et al. (2005) encontram retornos em excesso de data-anúncio de três dias de 4,9 por cento para reimpressões, o que sugere que os investidores vêem a retomada positivamente. Aboody et al. (2010) acham que o reajuste das opções de ações de executivos traz um aumento maior no resultado operacional e fluxos de caixa em períodos subseqüentes. Resumo O objetivo deste trabalho é examinar as motivações e as variações em termos de modificações nas opções de estoque de acordo com a Declaração de Normas Contábeis Financeiras (SFAS) 123 (R). As opções de estoque são usadas para motivar e reter funcionários. Infelizmente, quando os preços das ações diminuem, as opções existentes perdem seu valor de incentivo. Em resposta, as empresas procuram maneiras de re-incentivar seus funcionários. Suas escolhas incluem a emissão de opções adicionais ou a modificação de bolsas existentes. Aprovação de metodologia de projeto Investigamos os determinantes econômicos da modificação de opção de estoque após o SFAS 123 (R), como o custo do relatório financeiro, o custo político do acionista e o incentivo e retenção dos funcionários. Nossa análise baseia-se em 67 empresas de amostra que modificam seus planos de opções de ações de 2005 a 2008 e 67 empresas de controle construídas com base em tamanho, indústria, ano e desempenho de preço de ações nos cinco anos anteriores. Resultados Os resultados mostram que as empresas de perda são mais propensas a modificar suas opções, o que suporta o argumento de que os custos de relatórios financeiros influenciam a decisão de modificar. Encontramos suporte para a hipótese de custos políticos do accionista, uma vez que a relação de sobreposição está positivamente associada com a decisão de modificar. No entanto, não encontramos nenhuma evidência de que as modificações substituam as concessões de opções adicionais. Achamos que as empresas maiores politicamente sensíveis são mais propensas a incorporar mais medidas amistosas para os acionistas, como excluir os executivos da modificação ou oferecer aos acionistas a oportunidade de votar na modificação. Valor da originalidade Este é o primeiro trabalho que examina os determinantes econômicos da modificação das opções de estoque de acordo com o SFAS 123 (R). Nossas descobertas fornecem algumas informações sobre os determinantes econômicos do SFAS 123 (R) para os formuladores de políticas contábeis e os investidores. Artigo completo Artigo Sep 2014 Steven Balsam Il-woon Kim David Ryan Hakjoon A Song quotHochberg e Lindsey (2010) analisaram o impacto das opções sobre estoque na base de dados da empresa no desempenho da empresa (em oposição ao impacto das opções nos principais executivos, Em que há uma grande quantidade de literatura), encontrando um efeito positivo no desempenho da empresa. No entanto, embora Aboody et al. (2010) também mostrou quot Mostrar resumo Ocultar resumo RESUMO: Existe uma vasta literatura sobre o pagamento relacionado ao desempenho (PRP), com pontos de vista fortemente de opositores e proponentes. Este estudo analisa esta literatura, desagregando as evidências disponíveis pelos diferentes contextos do setor público, particularmente os diferentes tipos de empregos do setor público, a qualidade do estudo empírico e o contexto econômico (países em desenvolvimento ou configurações da OCDE), com o objetivo de destilar Lições úteis para os decisores políticos nos países em desenvolvimento. As conclusões gerais da revisão geralmente são positivas em todas essas categorias contextuais. Em particular, os resultados de estudos de alta qualidade, com base em um método de pontuação simples para validade interna e externa, de PRP em empregos de setor público equivalente mostram que padrões de desempenho explícitos vinculados a alguma forma de pagamento de bônus podem melhorar os resultados de serviços desejados, em Vezes dramaticamente. Esta evidência diz principalmente respeito a empregos artesanais, como ensino, cuidados de saúde e administração de receita, aparentemente negando (pelo menos a curto prazo) a preocupação econômica comportamental sobre a exclusão de incentivos intrínsecos. As evidências disponíveis sugerem que, se os decisores políticos são sensíveis ao design e vigilantes sobre os riscos de jogos, o PRP pode resultar em melhorias no desempenho desses empregos nos países em desenvolvimento. No entanto, é difícil tirar conclusões firmes da revisão sobre o efeito do PRP nos principais trabalhos do serviço público por três razões. Primeiro, há muito poucos estudos de PRP nesses contextos organizacionais. O trabalho de administradores seniores no serviço civil é muito diferente do de muitos empregos do setor privado e é caracterizado pela complexidade da tarefa e pela dificuldade de medir os resultados. Em segundo lugar, embora alguns estudos tenham demonstrado que o PRP pode trabalhar mesmo nas burocracias mais disfuncionais nos países em desenvolvimento, há poucos casos que ilustram sua eficácia ou, de outra forma, fora das configurações da OCDE. Finalmente, poucos estudos seguem os efeitos de PRP ao longo do tempo, fornecendo pouca informação sobre efeitos a longo prazo e ajustes no comportamento do pessoal. Concluímos que é necessária mais pesquisa empírica para examinar os efeitos do PRP no serviço público central nos países em desenvolvimento. Texto completo Artigo Ago 2014 Zahid Hasnain Nick Manning Jan Henryk Pierskalla quotHochberg e Lindsay (2010) descobrem que tanto a existência de um plano de base ampla quanto o nível de incentivos implícitos para funcionários não executivos estão associados ao aumento do desempenho contábil. No entanto, Aboody et al. (2010) concluem que os efeitos de incentivo das concessões de opções a empregados não executivos são insignificantes e não se manifestam na lucratividade da empresa. Sesil e Lin (2011) descobrem que a adoção do plano de equidade em larga escala está associada a uma melhoria no desempenho a curto prazo, mas a melhoria não persiste além do primeiro ano após a adoção. Resumo: Este estudo, que consiste em dois ensaios, examina os efeitos do desempenho de um plano de equidade diferido tanto em função de empregados individuais quanto de unidades de negócios. O primeiro ensaio investiga os efeitos das características do plano de compensação diferido nas decisões voluntárias de rooteamento, utilizando dados detalhados sobre funcionários de uma grande empresa de varejo. No geral, acho que os funcionários que são elegíveis para receber pagamentos diferidos de participação nos lucros têm um volume de negócios voluntário significativamente menor. No entanto, a relação entre elegibilidade e volume de negócios varia de acordo com o requisito específico de elegibilidade do plano (ou seja, idade, mandato, horas trabalhadas por ano), com maiores efeitos de retenção quando as contribuições do plano são maiores. As restrições de aquisição estão associadas a taxas de rotatividade mais baixas, mas apenas entre empregados de lojas não gerenciais. Finalmente, os benefícios de retenção das participações do plano não vencidas são impulsionados principalmente pela remuneração diferida que é investida no estoque da empresa em vez de em fundos mútuos diversificados. Esses achados sugerem que os funcionários podem responder aos incentivos de retenção providos por um plano de remuneração diferido, mas que as características específicas do plano desempenham um papel fundamental na determinação dos benefícios de retenção do plano. O segundo ensaio examina os efeitos da compensação patrimonial no desempenho da unidade na mesma empresa de retalho. Estudos anteriores argumentaram que o fornecimento de uma quota de participação dos empregados não gerenciais da torta através da compensação de capital é um meio para melhorar o desempenho da empresa, enquanto os críticos afirmam que o problema do free-rider negará os efeitos de desempenho da propriedade de funcionários ampla. Acho que a compensação patrimonial está positivamente associada à rentabilidade unitária. Embora eu ache que o reduzido volume de negócios dos funcionários medeia a relação entre compensação de capital e desempenho, a evidência sugere que os incentivos ao esforço são a principal fonte de efeitos no desempenho. Artigo janeiro 2013 O Observador de Pesquisa do Banco Mundial Marshall D Vance